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腾讯3.7亿美元入股中金 券商触网下半场聚焦财富管理
作者：admin点击数：0时间：2017/09/22 11:16:33
- 中金公司（3908.HK）9月20日宣布获腾讯（700.HK）3.7亿美元战略入股，两大行业巨头的携手意味着券商与互联网企业深度融合的下半场开启。另外，中金公司收购中投证券后，营业部数量和经纪业务覆盖度足够了，但是如何在互联网时代继续盘活经纪业务，腾讯毫无疑问能够提供强有力的帮助。
中金公司（3908.HK）9月20日宣布获腾讯（700.HK）3.7亿美元战略入股，两大行业巨头的携手意味着券商与互联网企业深度融合的下半场开启。
据公告，腾讯将以13.8港元每股认购中金公司发行的2.08亿股H股新股，较9月20日中金公司收市价格折让约11%；交易完成后，腾讯将持有中金公司约5%的股份。中金公司在公告中表示，“本次合作是腾讯生态圈建设的重要环节，对本公司财富管理及资产管理等战略性业务发展也具有重大的推动作用”，初步确定的重点合作方向则包括精准营销与大数据分析等。
尽管一些市场人士，甚至中金内部中高层人员，坦言对腾讯入股中金公司一事略感意外；“情理之中”的是，一飞冲天的股价反映了投资者对这次“牵手”热切的期待——9月21日中金公司跳空高开约10%，收涨18.19%至每股18.32港元，带动券商板块整体走高；单日成交额14.35亿港元，远超日均水平。
券商触网下半场
高盛分析师表示，相信中金与腾讯合作可进一步通过腾讯的财富管理平台增加客户数量，而腾讯的金融科技技术除了可以提升中金现有的客户体验，也可以增加向零售客户的产品销售。他表示，中金公司在服务高净值客户上领先同业，截至今年上半年共有逾3.5万相关客户，而每个客户平均拥有超过1900万元资产；而腾讯的财富管理平台上亦拥有约1亿用户，相信双方将产生良好协同。不过汇丰指出，中金仍然面对基本面因素压力，交易利好或许有限，下半年利润增速或将放缓。
无论如何，券商与互联网企业联姻的趋势在过去几年中越发壮大。从最简单到开户、交易，到各类移动应用、智能投顾，内地券商近年在互联网领域进行了大量的投资。另一方面，互联网企业，尤其是大型互联网企业，也越发意识到财富管理这一新“战场”所在。
京东金融在4月上线了金融机构自运营平台。路透社在9月稍早前援引知情人士称，这家内地第二大电商企业正在与第一创业证券（002797.SZ）洽谈收购其24%的股份，涉资约15亿美元。不过第一创业证券方面随后否认了这一事件的存在。不久后，6月蚂蚁金服旗下“蚂蚁聚宝”宣布升级为“蚂蚁财富”，正式上线“财富号”，全面向基金公司、银行等各类金融机构开放。
毕马威9月21日发布的年度调查报告指出，内地证券公司正从传统的经纪业务拓展到财富管理和海外业务， 而数字化发展是券商差异化竞争的重要领域之一。该报告根据中国证券业协会公布的129家内地证券公司2016年财务报表编制。
“在互联网时代，金融的本质没有发生变化，金融服务的核心价值–专业能力仍然是传统金融机构应对互联网金融竞争的重要优势”，该报告表示。
强化综合券商之路
“本次交易将帮助中金公司进一步夯实客户基础，实现对大、中、小型企业及机构、个人客户更为深度的覆盖，构建更为均衡的一、二级市场业务结构。”一位接近中金公司的人士9月21日对21世纪经济报道记者说。
中金公司向财富管理业务的倾斜，甚至向综合性券商迈进的步伐显而易见。
市场谈及中金，最深刻的印象都是其向华尔街投行看齐的薪资水平，以及其所承做的多个明星项目，“精英投行”成为其标签。由于其特殊定位，中金公司擅长与政府部门的沟通，推动国企项目上市、重组、海外并购，摩根士丹利带来国际机构投资者的资源、交易方案的设计与执行，这让中金一度傲视群雄。
但随着时间推移，中金公司的这种光环已经逐步暗淡。深圳一位保代便讲道：“由于现在大型项目愈来愈少；尤其各个区域的国资委，都把国企项目给当地的国资券商来做，中金公司在区域方面没有竞争力。投行业务虽强，但也面临充分的竞争环境。”
从一开始就注重投行业务的中金公司的发展并不像传统券商一样走“大而全”路线，这导致中金公司经纪业务几乎处于尚未发育状态。截止至今，中金公司在全国仅有20个营业部。而近几年中金公司代理买卖证券业务净收入排名也相对靠后。
因此，对于中金公司来说，转型或者说发展成为综合性券商是必然的选择。
变化在去年底出现。中金公司将耗资167亿元收购同为汇金系的中投证券的全部股权，本次交易完成后，中投证券将成为中金公司的全资子公司。
中金公司和中投证券发展风格迥异，因此在这次收购中，中金公司的财富管理业务并入中投证券，中投证券的投资银行业务（包括债券承销）并入中金公司的投资银行业务。如此一来，中金原先孱弱的经纪业务将会迅速得到质的提升。
部分业界人士也认为，中金公司合并中投证券是腾讯此次入股的前置条件。“中金公司和中投证券合并让中金公司在经纪业务或是财富管理业务方面有了很大提升，在这种情况下引入腾讯事半功倍。”
“中金公司收购中投证券后，营业部数量和覆盖度足够了，但是如何在互联网时代继续盘活经纪业务，腾讯毫无疑问能够提供强有力的帮助。”前述深圳地区保代人士讲道。
毕马威在上述报告中表示，如何依托互联网的技术，打通券商投行、资管以及经纪等各个业务条线，实现线上和线下资源的结合和循环，将此前分离的业务架构变成循环式的主动推送，将营业部转变成客户综合营销及客户体验的服务平台。互联网时代下的营业部转型对人员的技能有新的要求，其中互联网业务技术人员的比例就会大大提升。
